Siết chiêu ‘né’ mua trái phiếu riêng lẻ của nhà đầu tư không chuyên

Trái phiếu riêng lẻ chỉ được chào bán cho các “nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp” nhằm hạn chế sự tham gia của những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm, thiếu kinh nghiệm và hiểu biết. Nhưng thực tế, trong những trường hợp như Tân Hoàng Minh, nhiều nhà đầu tư nghiệp dư vẫn cố tìm cách “lách” luật.

“Nhà đầu tư chuyên nghiệp” theo quy định cũ, chỉ cần nắm giữ danh mục đầu tư có giá trị thị trường trên 2 tỷ đồng hoặc có thu nhập chịu thuế từ 1 tỷ đồng trở lên. Với quy định này, họ có thể trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp thông qua hình thức vay để có danh mục đầu tư 2 tỷ đồng trong vài ngày, hoặc đầu tư thông qua hợp đồng góp vốn.

Tuy nhiên, theo Nghị định 65 vừa ban hành, sửa đổi Nghị định 153 về điều kiện chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp phải đảm bảo danh mục đầu tư nắm giữ hợp lệ. trung bình từ 2 tỷ đồng, tối thiểu 180 ngày đối với tài sản không bao gồm khoản vay. Nội dung mới đã bổ sung thời hạn nắm giữ tối thiểu so với chỉ quy định về giá trị danh mục đầu tư trong Luật Chứng khoán.

Ngoài ra, khi mua trái phiếu, nhà đầu tư phải đọc, hiểu và ký xác nhận đã tiếp cận đầy đủ các tài liệu về trái phiếu mình định mua, hiểu luật, chấp nhận rủi ro đối với trái phiếu riêng lẻ. Tổ chức cung cấp thông tin và tổ chức xác nhận tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cùng ký xác nhận vào văn bản này đã cung cấp đầy đủ thông tin, tài liệu cho nhà đầu tư.

Đặc biệt, nhà đầu tư không được bán, góp vốn đầu tư trái phiếu với nhà đầu tư không phải là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Đây cũng là biện pháp hạn chế cách làm “né” quy định như trước đây, khi nhà đầu tư cá nhân có thể đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp thông qua hợp đồng hợp tác đầu tư hoặc hợp đồng góp vốn.

Nguyễn Hoàng Dương, Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính – Ngân hàng (Bộ Tài chính), cho rằng phần lớn xuất phát từ việc thực thi chính sách, sai phạm từ các tổ chức trung gian, nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư cá nhân bị hấp dẫn bởi lãi suất cao, khi các kênh đầu tư khác kém hấp dẫn hơn. Nhiều người mua trái phiếu thực ra không phải là nhà đầu tư cổ phiếu chuyên nghiệp. Một phần trách nhiệm cũng thuộc về những nhà đầu tư này vì họ đã tìm cách lách luật.

Theo đó, đại diện Bộ Tài chính đề nghị, trước khi tham gia thị trường, nhà đầu tư cá nhân cần tự đánh giá năng lực, hiểu rõ rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp. Nhà đầu tư không nên mua trái phiếu thông qua chào bán khi chưa tìm hiểu kỹ tình hình tài chính của tổ chức phát hành và các điều kiện, điều khoản của trái phiếu, hoặc chỉ mua trái phiếu vì lãi suất cao.

Mọi hành vi lách quy định của pháp luật để trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp không chỉ khiến nhà đầu tư gặp nhiều rủi ro, thiệt hại khi mua trái phiếu mà còn vi phạm pháp luật. đại diện Bộ Tài chính phát biểu tại cuộc họp báo về chủ đề này vào chiều 19/9.

Trước lo ngại của thị trường về việc siết phát hành trái phiếu doanh nghiệp, ông Dương khẳng định, Nghị định mới không siết quy định phát hành.

Điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vẫn thực hiện theo quy định của Luật Chứng khoán và Luật Doanh nghiệp, không có yêu cầu bổ sung. Thay vào đó, nghị định bổ sung theo hướng tăng tính minh bạch và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

Đặc biệt, đối với tổ chức phát hành, Nghị định 65 bổ sung yêu cầu mua lại trước hạn khi doanh nghiệp vi phạm phương án phát hành, trong đó có phương án sử dụng vốn, vi phạm pháp luật. Trước và sau khi phát hành, doanh nghiệp phải công bố thông tin về khả năng thanh toán, báo cáo kiểm toán tài chính và kiểm toán việc sử dụng vốn theo mục đích đã công bố.

Ngoài ra, Nghị định mới cũng bổ sung quy định hình thành thị trường giao dịch có tổ chức, bổ sung trách nhiệm giám sát của Sở Giao dịch, Ủy ban Chứng khoán và Bộ Tài chính.

Minh Sơn